COMENTARIO DE MERCADO 12 DE JULIO 2024

El día de ayer, la virtual presidente electa, Claudia Sheinbaum, designó a un

miembro más de su gabinete para un total de diecisiete nombrados de los

veinticuatro previstos. El anuncio incluyó a Lázaro Cárdenas Batel como jefe

de la Oficina de la Presidencia, quien fungió como coordinador de asesores del

presidente López Obrador de diciembre de 2018 a marzo de 2023. Aquí lo

interesante es que pareciera que este nombramiento es un contrapeso

creado por la presidenta, al nombramiento de Rosa Icela Rodriguez, como

secretaria de gobernación (claramente impuesta desde palacio nacional).

¿Porque es relevante esto?

Porque este nombramiento, junto con la mayoría de los nombramientos del

resto del gabinete, fueron bien recibidos por los mkts por tener la mayoría de

estos personajes, un perfil mucho más técnico y con experiencia en las areas

para las que fueron nombrados, lo anterior, aunado a declaraciones de

Sheinbaum relacionadas con un mayor acercamiento con la iniciativa privada,

y una probable paulatina entrada en vigor de la reforma al poder judicial, han

hecho que tanto el Dólar, como las acciones mexicanas y las tasas locales,

hayan tenido un buen comportamiento en los últimos días, como se muestra a

continuación:

El dólar ya esta en niveles de 17.65, y probablemente busque los 17s bajos la

próxima semana (viene de un máximo de 18.76 después de la elección

presidencial).

La BMV ha recuperado prácticamente la mitad de lo que perdió después del

resultado de la elección.

Las tasas de los Ms han bajado entre 20 y 30 bps en los últimos 3 días

(apoyados también por la bajada de los Tbills ante la expectativa de que la FED

baje su tasa de referencia en septiembre).

¿Va a continuar este comportamiento positivo de los mkts locales?

La respuesta más probable es sí.

Cabe aclarar que los mkts son impredecibles y siempre hay factores que

aparecen y cambian todo el juego.

¿Porque la respuesta es sí?

Porque las condiciones de flujos que tenían un dólar en niveles de los 17s

bajos, ahí siguen; porque la inflación, aunque presento un ligero rebote, esta

en el camino correcto y esto junto conque tenemos un spread gigantesco

versus las tasas de USA (actualmente es de 600 bps., cuando lo “normal”

rondaba los 300 bps.), nos hace pensar que las tasas de Ms, de los Udibonos y

de los IRS de TIIE (sobre todo en la parte media y larga de la curva), podrían

continuar bajando en los próximos días y semanas.

En el caso de las acciones, ya empezaron los reportes trimestrales y en

función de que tan bien o mal vengan estos reportes, será el comportamiento

en el corto plazo de las acciones de la BMV, pero definitivamente en los

últimos días ha habido un mejor desempeño de nuestra Bolsa.

Peroooooooo!!! Lo mencionado anteriormente no significa que todo ya se

arregló.

Los inversionistas han tomado positivamente todos estos elementos

comentados líneas arriba y están en un “mood” de “pago por ver”, es decir,

van a esperar a septiembre para ver en qué términos viene la reforma al

poder judicial para decidir si siguen confiando en los activos locales o si hay

una venta importante de estos instrumentos financieros.

También será importante ver, a partir de octubre, las acciones y mensajes

iniciales del nuevo gobierno de CS.

Un ultimo elemento muy importante a considerar es el fallo que va a dar el

Tribunal electoral del poder judicial de la federación, acerca del resultado final

de los votos en el congreso obtenidos por los distintos partidos políticos en la

pasada elección; donde la votación real fue del 53% para Morena y aliados;

pero con el tema de sobre representación con el cual le están dando vuelta a

la ley, podrían alcanzar hasta el 77% de los asientos del congreso.

Los 2 posibles escenarios, tienen implicaciones completamente distintas y

hasta opuestas, sobre el futuro económico, político y social del país.

Desafortunadamente todo apunta a que Morena y aliados se van a quedar

con ese 77%.

Al momento de este reporte los mkts accionarios están en:

El S&P sube 0.96%, a los 5,638 puntos.

El DOW sube 0.94%, a los 40,128 puntos.

El NASDAQ 100 sube 1.09%, a los 20,437 puntos.

El IPC de nuestra BMV sube 1.08% y cotiza en los 55,002 puntos.

México:

Las minutas de la reunión de política monetaria más reciente del Banco de

México, donde la tasa de interés se mantuvo sin cambios en 11.0%, mostraron

un enfoque cauteloso por parte de sus miembros. Si bien destacaron la

reciente volatilidad financiera, no descartaron futuros recortes a la tasa de

interés. En esta ocasión, algunos miembros se mostraron inclinados a

introducir un recorte de tasa en la próxima reunión, mientras que otros

destacaron los riesgos de recortes anticipados.

La producción industrial en México se expandió 0.7% en mayo tras caer en el

mes previo. En términos anuales, la producción industrial registró su menor

crecimiento desde noviembre de 2021, ya que avanzó tan sólo 0.6%, en

comparación con el 0.8% observado en abril.

México se convierte en potencia del software: Hasta el 30% de la inversión en

manufactura en México va a TI, según la Amiti. La exportación de servicios de

software a USA alcanza los US$10,000 millones, convirtiendo al país en un

imán para empresas extranjeras en busca de desarrolladores.

La población millonaria de México crecerá de 331,538 a 411,652 personas

para 2028, colocándolo en el Top 10 de países con mayor aumento. Al mismo

tiempo la desigualdad creció 6.5% desde 2008.

El sector del aluminio mexicano se preocupa por el nuevo arancel impuesto

por USA, del 10%, al aluminio chino que pasa por el país.

Moffin levanta US$ 2,1M para revolucionar el análisis de datos: La startup

mexicana atrae inversores con su plataforma que unifica acceso a datos y

herramientas analíticas. Moffin ofrece desde evaluaciones crediticias hasta

verificaciones laborales, procesando ya más de un millón de evaluaciones para 70+ empresas en México. Con este capital, planean expandirse y refinar su

tecnología, facilitando decisiones confiables sobre clientes y empleados.

USA:

Los resultados de ganancias de las grandes empresas vuelven a estar en

primer plano, con varios bancos estadounidenses iniciando la temporada de

ganancias del primer semestre de 2024 el viernes. Los resultados comenzarán

a llegar rápidamente en las próximas semanas. Es una buena oportunidad

para tomar un descanso de los debates sobre la inflación y la política

monetaria de la Fed, aunque este tema aún está en la vanguardia hoy con la

publicación de los precios de los productores en USA.

Esta mañana, varios grandes bancos estadounidenses publicaron sus

resultados y son variados.

Citigroup reportó un aumento en sus ganancias en el segundo trimestre,

gracias a un aumento del 60% en los ingresos de banca de inversión y

ganancias en su división de servicios. Las ganancias netas aumentaron a $3.2

mil millones, frente a los $2.9 mil millones del mismo período del año

anterior.

Por otro lado, JPMorgan vio cómo sus ganancias trimestrales saltaron de

$14.47 mil millones a $18.15 mil millones durante el mismo período,

impulsadas por mayores gastos en banca de inversión y una ganancia contable

de $8 mil millones de un acuerdo de intercambio de acciones con Visa.

Sin embargo, Wells Fargo registró ganancias más bajas, principalmente debido

a mayores costos de depósitos en medio de una intensa competencia.

Las acciones de las siete grandes tecnológicas cayeron hasta un 4.1%, su

mayor caída desde julio 2023, frenando la racha alcista del Nasdaq 100, que

había subido 23% este año.

Durante una conferencia de prensa al final de la cumbre de la OTAN en

Washington, el presidente de Estados Unidos, Joe Biden, prometió

permanecer en la contienda presidencial a menos que las encuestas muestren

que no tiene posibilidades de ganar la elección. Biden también reconoció las

preocupaciones sobre su estado físico, pero dijo que simplemente tenía que

controlar un poco más su ritmo.

En ocasiones, Biden confundió sus palabras y cometió errores, como referirse

accidentalmente a su vicepresidente, Kamala Harris, como “vicepresidente

Trump” y presentar a Volodymyr Zelensky, presidente de Ucrania, como

“presidente Putin”. El desempeño de Biden hizo poco para disipar las dudas

sobre su candidatura al interior del Partido Demócrata.

Delta Air Lines informó que los viajeros estadounidenses están evitando volar

a París, sede de los Juegos Olímpicos, lo que resultará en una pérdida de 100

millones de dólares en una temporada que normalmente sería muy alta.

ConocoPhillips: Recibió una segunda solicitud de información de la FTC de

USA, sobre su adquisición propuesta de Marathon Oil.

AT&T: Anunció que datos de aproximadamente 109 millones de cuentas de

clientes, incluidos registros de llamadas y mensajes de texto desde 2022,

fueron descargados ilegalmente en abril.

Intel: Continúa expandiéndose en el sector de software, con expectativas de

alcanzar ventas acumuladas de mil millones de dólares para fines de 2027.

Apple: Logró que se desestimara una demanda colectiva propuesta que la

acusaba de limitar el acceso a la tecnología utilizada para crear aplicaciones en

el iPhone.

Tesla retrasa dos meses la presentación de su robotaxi, provocando una caída

del 8% en sus acciones el día de ayer.

Europa y el resto del mundo:

El superávit comercial de China alcanzó un máximo histórico en junio,

registrando 99,000 millones de dólares. Las exportaciones se han visto

beneficiadas por las inyecciones de efectivo que ha hecho el gobierno chino a

las empresas manufactureras. Al mismo tiempo, la débil demanda interna ha

desacelerado las importaciones. Los socios comerciales de China se han

quejado de que los subsidios del gobierno han permitido inundar el mercado

internacional con bienes chinos a precios muy bajos, incluidos automóviles

eléctricos. En respuesta, Estados Unidos y la Unión Europea han aumentado

los aranceles sobre los productos chinos.

Tasas y Monedas:

El Cete de 1 año en 11.28%, baja 2 bps.

El bono M de 10 años en 9.72%, baja 8 bps.

El Tbill de 10 años en 4.18, flat.

El Peso en 17.63 baja, 14 centavos.

El oro en $2,413 dólares, flat.

El Bitcoin se encuentra en USD 58,207 sube 0.97%

Commodities:

El petróleo (west texas) se cotiza en $82.61 dólares flat%

El gas en $2.32 dólares sube 2.73%